ISSN: 2319-7285
Насералдин Джамиль Наджар
Термин «структура» означает расположение различных частей. Таким образом, структура капитала означает расположение капитала из разных источников таким образом, чтобы были привлечены долгосрочные средства, необходимые для бизнеса. Таким образом, структура капитала относится к пропорциям или комбинациям акционерного капитала, привилегированного акционерного капитала, облигаций, долгосрочных займов, нераспределенной прибыли и других долгосрочных источников средств в общей сумме капитала, который фирма должна привлечь для ведения своего бизнеса. Термин структура капитала не следует путать с финансовой структурой и структурой активов. В то время как финансовая структура состоит из краткосрочного долга, долгосрочного долга и фонда акционеров, т. е. всей левой стороны записи компании. Но структура капитала состоит из долгосрочного долга и фонда акционеров. Таким образом, можно сделать вывод, что структура капитала фирмы является частью ее финансовой структуры. В этом случае нет никакой разницы между двумя терминами — структурой капитала и финансовой структурой. Таким образом, структура капитала отличается от финансовой структуры. С другой стороны, финансовая структура относится к интернет-стоимости или собственному капиталу и всем обязательствам (долгосрочным также как краткосрочным). Термин «капитализация» означает всю сумму долгосрочных средств, находящихся в распоряжении корпорации, будь то привлеченные из акций, привилегированных акций, нераспределенной прибыли или институциональных займов. Хорошая структура капитала позволяет предприятию в полной мере использовать имеющиеся средства. Правильно разработанная структура капитала обеспечивает определение финансовых потребностей фирмы и извлекает средства в таких пропорциях из различных источников для ее или его абсолютно наилучшего использования. Если в структуре капитала компании увеличивается компонент долга, финансовый риск (т. е. выплата фиксированных процентных платежей и погашение основной суммы долга в срок) также увеличится. Внезапное изъятие долговых средств из корпорации может привести к денежной неплатежеспособности. Если доходность инвестиций на общий задействованный капитал (т. е. акционерный капитал плюс долгосрочный долг) превышает процентную ставку, акционеры получают лучшую доходность. Использование ценных бумаг с фиксированным процентом наряду с собственным капиталом в качестве источников финансирования понимается как торговля на капитале. Это назначение, посредством которого корпорация стремится увеличить доходность акций акционерного капитала путем использования ценных бумаг с фиксированным процентом (т. е. облигаций, привилегированных акций и т. д.). Если существующая структура капитала корпорации состоит в основном из акций акционерного капитала, доходность акций акционерного капитала часто увеличивается за счет использования заемного капитала. Это так, потому что проценты, выплачиваемые по облигациям, могут быть вычитаемыми расходами для оценки налогообложения, и, следовательно, стоимость облигаций после уплаты налогов становится очень низкой. Любая избыточная прибыль над стоимостью долга будет добавлена акционерам акционерного капитала.Если скорость возврата на общий задействованный капитал превышает скорость процентов по долговому капиталу или ставку дивидендов по привилегированным акциям, корпорация считается торгующей на акционерном капитале. Структура капитала зависит от политики правительства, правил и положений SEBI и кредитной политики денежных учреждений, которые полностью меняют финансовую модель корпорации. Денежно-кредитная и денежно-кредитная политика правительства также будет влиять на решения по структуре капитала.